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　　【基本面信息】

　　铜：产业层面，昨日LME库存减少6200至172025吨，注销仓单占比降至89.6%，Cash/3M升水296美元/吨。国内方面，上海地区现货升水涨至445元/吨，盘面大幅回落和货源偏紧导致升水抬高，询盘成交改善。进出口方面，昨日国内现货进口亏损1800元/吨左右，洋山铜溢价续跌。废铜方面，昨日国内精废价差缩至1840元/吨，废铜替代优势降低，9月再生铜进口环比增加，因来自美国的进口增多。价格层面，当下外盘挤仓风险仍未解除，但电价占铜冶炼成本的比例相对较小，海外减产存疑，重点关注库存变化提示的情绪面变化。

　　铝：美联储官员发布鹰派言论，美元指数止跌反弹。发改委针对煤价飙升发布相关政策，带动铝价下方承压位下跌。短期受动力煤价格波动铝价或波动较为剧烈，整体仍维持回调做多思路不变。

　　锌：LME锌库存减少750吨，至20.1万吨，周一国内库存续增至13.6万吨，高价对下游需求抑制明显，现货成交清淡，多地现货转为贴水，上海现货转贴水30元/吨，广东贴水20-30元/吨。平衡表测算四季度全球精炼锌供应将短缺9万吨，明年若无抛储对冲供需缺口将进一步扩大，短缺市场使锌价下方寻得支撑，但锌价短期已由消息驱动切换至供需驱动，等待短缺兑现才有望继续推动锌价上涨。

　　黄金：comex黄金涨0.76%，报收于1782.8美元/盎司，comex白银涨2.76%，报收于24.36美元/盎司；10年期美债收益率涨1.95个基点，报收于1.6567%，美元指数跌0.18%，报收于93.61。

　　铁矿石：进口铁矿港口现货全天价格跌1-16。青岛港PB粉867跌11，超特粉530跌16；曹妃甸PB粉875跌5，超特粉530跌8；天津港PB粉895平。统计局公布数据显示9月份中国粗钢产量7375万吨，同比下降21.2%；生铁产量6519万吨，同比下降16.1%，9月减产任务超额完，10、11月只要每月减产1000万吨就可以完成全年平控任务，后续减产压力有所放松。

　　【期权分析及操作建议】

　　(1)铜期权

　　沪铜持续大幅上涨后本周以来冲高回落，昨日大幅下挫，夜盘快速回升，涨幅1.51%报收74750，期权隐含波动率下降2.53%至28.11%，持仓量PCR报收于0.92。操作建议，空仓规避风险。

　　(2)铝期权

　　沪铝多头趋势上高位回落，昨日大幅下挫，夜盘有所回升，下跌0.24%报收23335，期权隐含波动率下降0.53%至35.16%，持仓量PCR报收于1.48。操作建议，市场行情波动较大，空仓规避风险。

　　(3)锌期权

　　沪锌连续两天大幅下跌后，夜盘小幅回暖上升，涨幅1.22%报收26075，期权隐含波动率下降5.34%至43.79%，持仓量PCR报收于0.87。操作建议，沪锌市场行情波动剧烈，空仓规避风险。

　　(4)黄金期权

　　沪金上升受阻回落后延续弱势偏空头趋势，夜盘小幅回升，涨幅0.71%报收369.50；期权隐含波动率下降0.71%至19.22%；期权持仓量PCR报收于0.46。操作建议，持有卖出看涨期权组合策略，如市场行情快速反弹回升半个行权价，则平仓离场，如AU2112，S_AU2112C372和S_AU2112C376。

　　(5)铁矿石期权

　　铁矿石空头趋势线下巨幅波动，上涨1.68%报收724.50；期权隐含波动率上升0.01%至55.42%，持仓量PCR报收于0.57。操作建议，空仓规避风险。

（文章来源：五矿期货）

文章来源：五矿期货

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