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　　棕油回调整理或将逐渐走弱

　　5月26日，国内沿海地区24度棕榈油报价8880~9040元/吨，比上周同期下跌200~260元/吨。其中，天津9040元/吨，山东日照8980元/吨，江苏张家港8880元/吨，福建厦门8980元/吨，广东广州8930元/吨。本周棕榈油价格回调整理，下游逢低补库，成交有所好转。

　　监测显示，5月26日，马来西亚5月船期24度棕榈油CNF报价1145美元/吨，折合到港完税成本8860元/吨(关税9%，增值税9%)，比2109合约高1150元/吨；8月船期棕榈油CNF报价1055美元/吨，折合到港完税成本8170元/吨，比2109合约高460元/吨。虽然棕榈油进口价格对盘面倒挂幅度较大，但由于基差报价处于高位，现货进口已出现利润，刺激国内贸易商增加进口，本周共新增11船买船，船期主要集中在9月至11月。

　　5月26日，沿海地区食用棕榈油库存39万吨(加上工棕约52万吨)，比上周同期增加1万吨，月环比基本持平，同比减少1万吨。其中，天津6万吨，江苏张家港13万吨，广东15万吨。近期国内棕榈油到港量有所增加，预计5月份在60万吨左右，但棕榈油需求较好，预计短期棕榈油库存窄幅波动。

　　马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，5月1日~20日马来西亚棕榈油产量较上月同期下降1.86%，预计5月份马来西亚棕榈油产量下滑4%~6%。船运机构数据显示，5月1日~25日马来西亚棕榈油出口量环比增长0.2%~0.34%，增幅较前期大幅缩小。

　　短期棕榈油主要产区和销区库存均处于偏低水平，加之棕榈油相较于豆油、菜油等其他油脂仍有价格优势，棕榈油价格仍有支撑。但随着后期棕榈油产量持续恢复，棕榈油库存将逐渐上升，预计价格将逐渐走弱。

　　豆油短期偏弱下跌空间有限

　　5月26日，沿海地区一级豆油市场报价9360~9480元/吨，比上周同期下跌200~220元/吨。其中，华北地区9400~9430元/吨，华东地区9360~9480元/吨，华南地区9400~9440元/吨。豆油价格偏弱，部分下游买家逢低补库，成交尚可。

　　巴西大豆集中到港，刺激油厂开机率提升，上周国内大豆压榨量上升。监测显示，上周国内大豆压榨量为192万吨，比前一周增加4万吨，比上年同期减少18万吨，比近3年同期均值增加5万吨。虽然大豆盘面压榨亏损，但现货压榨仍有小幅盈利，加之巴西大豆在夏季高温天气下难以长期保存，且豆粕需求增加，油厂开机较积极，预计本周大豆压榨量将升至200万吨以上。

　　大豆压榨量提升，豆油产出量较大，豆油库存继续上升。监测显示，5月24日，全国主要油厂豆油库存74万吨，周环比增加2万吨，月环比增加14万吨，同比减少16万吨，比近3年同期均值减少49万吨。随着大豆到港量增加，后期大豆压榨量将逐渐提升至200万吨以上水平，预计后期豆油库存将维持上升趋势。

　　全球大宗商品价格回调，加之油脂价格高企，市场担忧以美国、巴西等国为代表的生物柴油需求将减少，令油脂价格回调整理。当前美豆旧作供应仍然紧张，新季大豆未来生长期仍面临不确定性；东南亚棕榈油虽然处于增产周期，但产区库存仍处于偏低水平，全球油脂油料市场基本面仍然偏紧，短期油脂价格仍有支撑。

　　5月至6月国内大豆到港量大幅增加，大豆压榨量持续提升，豆油库存逐渐上升，施压豆油价格。经过近日下跌调整后，利空气氛逐渐被市场消化，预计短期国内豆油价格继续下跌空间有限，以震荡调整为主。(原文刊登于2021年5月29日粮油市场报A03版)

（文章来源：农产品期货网）

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